ABŞ Dollarının çökməsi üçün nə lazımdır?

Kəmiyyət yumşaldılması (QE) başladığından bəri narahat olan investorlar "ABŞ dolları çökəcəkmi?" Səthi cəhətdən inandırıcı görünə biləcək maraqlı bir sualdır, amma ABŞ -da valyuta böhranı ehtimalı azdır.

Niyə valyutalar çökür

Tarix qəfil valyuta çöküşləri ilə doludur. Argentina, Macarıstan, Ukrayna, İslandiya, Venesuela, Zimbabve və Almaniya 1900 -cü ildən bəri dəhşətli valyuta böhranları yaşamışlar. 2014 -cü ili başqa bir nümunə hesab etmək olar.  

Hər hansı bir çöküşün kökü, dəyərin təsirli bir mağaza və ya mübadilə vasitəsi olaraq xidmət etmək üçün pulun sabitliyinə və ya faydalılığına inanmamaqdan qaynaqlanır. İstifadəçilər bir valyutanın faydalı olduğuna inanmağı dayandıran kimi həmin valyuta problem içindədir. Bu, düzgün olmayan qiymətləndirmələr və ya bağlama, xroniki aşağı artım və ya inflyasiya nəticəsində yarana bilər.

Valyuta çöküşü, pulun sabitliyinə və ya faydalılığına inanmamağınızdan qaynaqlanır - ya dəyəri saxlamaq yolu, ya da mübadilə vasitəsi kimi.

ABŞ Dollarının güclü tərəfləri

1944 -cü ildə Bretton Woods müqaviləsindən bəri, digər böyük hökumətlər və mərkəzi banklar, öz valyutalarının dəyərini dəstəkləmək üçün ABŞ dollarına güvənirlər. Dollar ehtiyat valyuta statusu sayəsində yerli istifadəçilərin, valyuta alverçilərinin və beynəlxalq əməliyyatların iştirakçılarının gözündə əlavə qanuniliyi əldə edir.

ABŞ dolları, dünyada ən çox yayılmış valyuta ehtiyat valyutası deyil. 2016 -cı ilin oktyabr ayından etibarən Beynəlxalq Valyuta Fondu (BVF) daha dörd ehtiyat valyutanı təsdiqlədi: avro, İngilis funt sterlinqi, Yapon yen və Çin yuanı. Dolların beynəlxalq ehtiyat valyuta kimi rəqiblərinin olması vacibdir, çünki Amerikalı siyasətçilərin dolları zərərli bir yola aparması halında dünyanın qalan hissəsi üçün nəzəri bir alternativ yaradır.

Nəhayət, Amerika iqtisadiyyatı hələ də dünyanın ən böyük və ən vacib iqtisadiyyatıdır. 2001 -ci ildən bəri artım əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlasa da, Amerika iqtisadiyyatı Avropa və Yaponiyadakı həmyaşıdlarını hələ də mütəmadi olaraq geridə qoyur. Dollar, amerikalı işçilərin məhsuldarlığı ilə dəstəklənir və ya ən azından amerikalı işçilər dolları demək olar ki, yalnız istifadə etməyə davam edir.

ABŞ Dollarının zəif tərəfləri

ABŞ dollarının əsas zəifliyi onun yalnız hökumət fiatı ilə dəyərli olmasıdır. Bu zəiflik dünyanın hər bir böyük milli valyutası tərəfindən paylaşılır və müasir dövrdə normal olaraq qəbul edilir. Ancaq 1970 -ci illərdə bu, bir qədər radikal bir təklif kimi qəbul edildi. Əmtəə əsaslı valyuta standartının (məsələn, qızıl) tətbiq etdiyi nizam-intizam olmadan, hökumətlərin siyasi məqsədlər və ya müharibələr aparmaq üçün çox pul çap edə biləcəyi narahatlıq doğurur.

BVF -nin yaradılmasının bir səbəbi Federal Ehtiyat Sistemini və Bretton Woods'a olan bağlılığını izləmək idi. Bu gün BVF digər ehtiyatları Fed -in fəaliyyətində bir intizam olaraq istifadə edir. Xarici hökumətlər və ya investorlar ABŞ dollarından kütləvi şəkildə imtina etmək qərarına gəlsəydilər , qısa mövqelərin dollarla dollarla ifadə olunan aktivləri olan hər kəsə ciddi ziyan vura bilər.

Federal Ehtiyat pul yaratsa və ABŞ hökuməti ABŞ iqtisadiyyatının böyüməsindən daha sürətli borc götürüb pul qazansa, valyutanın gələcək dəyəri mütləq şəkildə düşə bilər. ABŞ üçün xoşbəxtlikdən, demək olar ki, hər bir alternativ valyuta oxşar iqtisadi siyasətlə dəstəklənir. Dollar mütləq şəkildə aşağı düşsə belə, alternativlərə nisbətən gücünə görə qlobal miqyasda daha da güclü ola bilər.

ABŞ Dolları çökəcəkmi?

Dollar üçün qəfil böhrana səbəb ola biləcək bəzi ssenarilər var. Ən real, yüksək inflyasiya və yüksək borc təhlükəsi, istehlak qiymətlərinin artması Fed-in faiz dərəcələrini kəskin şəkildə artırmağa məcbur olduğu bir ssenaridir. Milli borcun çox hissəsi nisbətən qısa müddətli alətlərdən ibarətdir, buna görə də faizlərin artması, teaser dövrü bitdikdən sonra tənzimlənən faizli ipoteka kimi hərəkət edər. ABŞ hökuməti faiz ödənişlərini ödəməkdə çətinlik çəkərsə, xarici kreditorlar dolları atıb çöküşə səbəb ola bilər.

ABŞ, dünyanın geri qalanını sürükləmədən dik bir tənəzzül və ya depressiyaya girərsə, istifadəçilər dolları tərk edə bilər. Başqa bir seçim, əmtəəyə əsaslanan standartı bərpa etmək və ehtiyat valyuta məkanını inhisara almaq kimi Çin və ya Avropa Birliyindən sonrakı Almaniya kimi bəzi böyük gücləri əhatə edə bilər. Ancaq bu ssenarilərdə belə dolların mütləq şəkildə çökəcəyi aydın deyil.

Dolların ucuzlaşması ehtimalı azdır. Çöküşə məcbur olmaq üçün lazım olan ilkin şərtlərdən yalnız yüksək inflyasiya ehtimalı məqbul görünür. Çin və Yaponiya kimi xarici ixracatçılar ABŞ -ın çox əhəmiyyətli bir müştəri olduğu üçün dolların çökməsini istəmirlər. Amerika Birləşmiş Ştatları bəzi borc öhdəliklərini yenidən müzakirə etməli və ya defolt etməli olsa belə, dünyanın dolların çökməsinə və mümkün yoluxma riskinə yol verəcəyinə dair çox az dəlil var.