Variantlar alqı-satqısı, səhmləri necə qaldırır və bir bazar balonu qorxularını oyadır

Fərdi investorlar "lotereya" tipli qazanc əldə etmək üçün pulu olmayan zənglərə girirlər

Boğa bazarı bəzi böyük bahislər üçün əla idi, ancaq buynuzlara diqqət yetirin.

  • E -poçt nişanı
  • Facebook nişanı
  • Twitter nişanı
  • Linkedin nişanı
  • Flipboard nişanı
  • Çap işarəsi
  • Ölçüsünü dəyişdirin

İstinad edilən simvollar

Fərdi investorlar yenidən birjaya aşiq olurlar, lakin yeni bir seçim ehtirası bəzi bazar veteranlarını əsəbiləşdirir.

Seçimlər bazası və analitik təminatçısı olan OptionMetrics-in kəmiyyət araşdırmasının rəhbəri Garrett DeSimone, "Gördüklərimiz, bu lotereyaya bənzər ödəmələrə sahib olduqları üçün qısa müddətli, pulu olmayan zəng seçimlərinə diqqət yetirməkdir" dedi. institusional investorlar və akademik tədqiqatçılar.

Pulu olmayan zəngləri satın almaq ümumiyyətlə itirilmiş bir təklifdir. Ancaq bu bahislərin bəziləri, bəzi hallarda dramatik şəkildə ödəmişdir. Çılğınlıq, 1990-cı illərdəki dot-com bumunun xatirələrini oyadır, o zaman gündəlik ticarətdəki artım epik bir bazar balonunun inflyasiyasına kömək etdi.

Çağırış seçimi, sahibinə müəyyən bir tarixə qədər tətil qiyməti olaraq bilinən müəyyən bir qiymətə əsas təminatı almaq hüququnu verən, lakin öhdəliyi olmayan bir maliyyə alətidir. Səhmlərin indiki səviyyəsindən xeyli yüksək bir tətil qiyməti olan "pulun xaricində" zəngləri satın alaraq, investorlar səhm qiymətinin artmasının sağlam bir mənfəət əldə edəcəyinə bahis edirlər.

Bəzi hallarda, investorlar Redditin Wall Street Bets forumunda və başqa yerlərdə qazandıqları ilə öyünmək, itkilər haqqında kədərlənmək və xüsusən bir -birlərini müəyyən bir səhm yığmağa və qala saxlamağa çağırmaq üçün bir araya gəldikcə gücləndi. uğursuzluqlar.

Oyunları sıxın

Bu , keçən ayın sonundan bəri +1.33% video oyun satıcısı GameStop Corp.GME -nin səhmləri tərəfindən 300% -lik bir mitinqin əsas sürücüsü olaraq göstərilən bir növ razılaşdırılmış hərəkətdir . GameStop mitinqi, kiçik investorların hedc fondları və digər böyük investorlar tərəfindən çox qısaldılmış şirkətlərin zənglərini təcavüzkar şəkildə satın aldıqları, onları çıxmağa məcbur etdikləri və səhm qiymətlərini bahislərindən çıxmağa çalışdıqları zaman qiymət artımını sürətləndirdikləri bir hadisəni vurğuladı. düşəcəkdi.

GameStop, bazar ertəsi tarixinin ən yüksək zirvəsində sona çatdı, S&P 500 SPX, -0.75% və Nasdaq Composite, -0.80% hər ikisi də Dow Jones Industrial Average DJIA olaraq rekordlar bağladı, -0.86% üçüncü ardıcıl sessiya üçün yerini itirdi. . Çərşənbə axşamı sessiyasında səhmlər demək olar ki, dəyişməyib.

Pərakəndə ticarətdəki artım və sürətli, gündüz ticarətdəki qələbələr dot-com bumunun əks-sədası olsa da, qısa sıxışmalar yeni bir qırışdır.

Fərdi investorların çox qısaldılmış səhmlərə sahib olma qabiliyyəti, "beş il əvvəl mövcud olmayan və hörmət edilməli olan bazarın yeni bir tərəfini" təmsil edir, - deyə Harvest Volatility Management ticarət və tədqiqat rəhbəri Mike Zigmont müsahibəsində.

DeSimone qeyd etdi ki, gündüz treyderləri dot-com dövründə də aqressiv şəkildə ticarət etdilər, lakin daha çox pulu olmayan variantların satışına və mükafatların toplanmasına yönəldi.

Axmaq pul?

Deutsche Bank -ın analitikləri qeyd ediblər ki, zənglərin həcmi keçən ildən bəri artmaqdadır və sahibinə əsas qiymətli kağızları müəyyən edilmiş qiymətə satmaq hüququnu verir, lakin öhdəlik vermir. Bazar ertəsi notu.

Analitiklər qeyd edirlər ki, son üç ay ərzində gündəlik gündəlik danışıq həcmi, pərakəndə satışları əks etdirən "çox kiçik" müqavilə ölçüləri səbəbiylə artımın böyük bir hissəsini yeni bir zirvəyə çatdırdı (aşağıdakı cədvələ baxın).

Və buna "axmaq pul" deməyin.

Deutsche Bank analitikləri, danışıqların həcminin "yüksək kapital artımlarından böyük ölçüdə məsuliyyət daşıdığını" söylədilər, çünki bütün təbəqələrin institusional investorları "mart ayından bəri təqib edirlər".

Əlaqə döngələri

İncə satılan səhmlərdə kəskin qazanclar da yalnız qısa örtüklə əlaqəli deyil.

Çağırış seçimlərini ayrı -ayrı investorlara satan market -meykerlər bazarı qısa müddətə tərk edirlər. Vəzifələrini neytral vəziyyətə gətirmək üçün əsas səhmləri alırlar. Ümumiyyətlə, səhm artmağa davam edərsə, market meykerləri öz hedcinqlərini qorumaq üçün daha çox satın almalıdırlar.

Onlayn ticarətdəki ümumi artım, bir çox amillərə, o cümlədən keçən yaz stimul çeklərini necə keçirməyin yollarını axtaran investorlara aiddir.

Əlbəttə ki, bütün pərakəndə satış variantları investorları qısa bir mitinq keçirmək məcburiyyətində deyil.

BrokerageTD Ameritrade -in baş bazar strateqi JJ Kinahan, "Povestdə tez -tez itirilən şey, pərakəndə investorların sərmayəni həqiqətən yaxşı idarə etmələri lazımdır" dedi.

Bir çox ticarət müştərisi üçün alətlər bahalı texnologiya səhmlərinin əvəzi olduğunu söylədi. Zəng almaq, treyderə riski dəqiq bir şəkildə təyin etməyə imkan verir, çünki səhm yığışa bilmədikdə seçim üçün ödədikləri mükafatı ödəmirlər.

Kinahan bildirib ki, zəng alışı zamanı alış -veriş diqqəti cəlb etsə də, əksər pərakəndə satış treyderlərinin istifadə etdiyi "əsas strategiya" bağlı zəngləri əhatə edir. əsas təminatı ekvivalent miqdarda saxlamaq.

Əsas kəsmə

Reddit fenomeni, əlaqələndirilmiş fəaliyyət ətrafında hüquqi suallar doğursa da, qısa sıxıntılar nəticəsində çürük vəziyyətdə qalan hedcinq fondları və digər investorlar bir çox ictimai rəğbət qazana bilməz. Bəzi bazar qaziləri arasında ən böyük narahatlıq, qiymət hərəkəti ilə bazarın əsasları arasındakı əlaqənin kəsilməsidir.

Globalt Investments şirkətinin baş portfel meneceri Tom Martin, verdiyi müsahibədə, zəng həcmindəki artımın aşağı ümumi faiz dərəcələri və yüksək marj səviyyələri də daxil olmaqla digər köpük əlamətləri ilə birlikdə gəldiyini söylədi.

Martin, qiymətlərin yeni məlumatlardan daha çox kor ticarət axını ilə hərəkət etdiyini nəzərə alaraq, əsas olaraq diqqət mərkəzində olan investorların daha yüksək problemlərlə üzləşdiyini söylədi.

Həqiqətən də, ayrı-ayrı investorların qısa satıcıları təsirli şəkildə "ovlamaq" qabiliyyəti, dot-com-dövrü ticarətçilər tərəfindən bəyənilməyən bir qırış olsa da, sərmayəçilərin geniş bir səhm bazarı mitinqinin təhlükəli bir vəziyyətə girəcəyindən narahat olmalarının başqa bir səbəbidir. mərhələ, Zigmont dedi.

Bunun əvəzinə, müəyyən səhmlərlə ticarət etmək, fərdi investorları hedcinq fondlarına və institusional oyunçulara qarşı qoyaraq daha çox əzələ ilə əlaqəli hala gəldi.

"Bu, mənim üçün təhlükəli görünür, çünki bir anda [fərdi investorlar] döyüşü qazanmayacaqlar" dedi. Fərdi investorların qısa bir satıcını təslim olmağa məcbur etməməsi, nəticədə alıcılarının tükənməsi və dalğalanma effektləri verə biləcək bir partlayışa səbəb olması ssenarisini təsəvvür etmək çətin deyil.

"Saut Strategy" şirkətinin texniki analitiki Andrew Adams keçən həftə bir qeyddə "Özbaşına telefon alqı -satqısı inanılmazdır, eyni zamanda bu anda alqı -satqı işlərini də aparır" dedi.

"Hələ heç bir əhəmiyyəti yoxdur, amma əhəmiyyət verməyə başlasa nə olacağından çox qorxuram. Leverage və düşən qiymətlər heç vaxt yaxşı birləşmə deyil. "