Törəmələr 101

Pulun idarə olunmasının yeni yollarını təklif edən çoxsaylı törəmə vasitələrin yaradılması ilə son onilliklərdə investisiya daha mürəkkəbləşdi. Riskdən qorunmaq və gəlirləri artırmaq üçün törəmələrin istifadəsi nəsillər boyu, xüsusən də əkinçilik sənayesində, bir müqavilənin bir tərəfinin mal və ya heyvandarlığı müəyyən bir mal və ya mal-qara almağa razı olan bir qarşı tərəfə satmağa razı olduğu yerlərdə olmuşdur. müəyyən bir tarixdəki qiymət. Bu müqavilə yanaşması ilk dəfə tətbiq edildikdə inqilabçı oldu və sadə əl sıxışmanı əvəz etdi.

Ən sadə törəmə sərmayə, fərdlərə bir qiymətli kağız üzərində bir seçim satın almağa və ya satmağa imkan verir. İnvestor əsas aktivə sahib deyil, əks tərəflə və ya mübadilə ilə razılaşma yolu ilə qiymətlərin hərəkət istiqaməti barədə bir mərc edir. Variantlar, svoplar, fyuçerslər və forvard müqavilələri daxil olmaqla bir çox növ törəmə alət var. Türevlərin müxtəlif səviyyələrdə risklər çəkərkən çoxlu istifadəsi var, lakin ümumiyyətlə maliyyə bazarlarında iştirak etmək üçün sağlam bir yol hesab edilir.

Açar yeməklər

  • Türev, əsas aktivinin qiymətini, riskini və əsas termin quruluşunu diktə edən bir qiymətli kağızdır.
  • İnvestorlar, bir mövqeyi hedcinq etmək, leverage artırmaq və ya bir aktivin hərəkəti haqqında spekulyasiya etmək üçün adətən törəmələrdən istifadə edirlər.
  • Türevlər birjada və ya birjada alına və ya satıla bilər.
  • Variantlar, svoplar və fyuçers/forvard müqavilələri daxil olmaqla bir çox törəmə müqavilələr mövcuddur.

Şərtlərə qısa bir baxış

Törəmələri, unikal bir dilə sahib olduqları üçün geniş ictimaiyyət üçün qismən başa düşmək çətindir. Məsələn, bir çox alətin ticarətin digər tərəfini tutan tərəfləri var. Hər bir törəmənin qiymətini, riskini və əsas termin quruluşunu diktə edən əsas aktivləri var. Əsas aktivin algılanan riski törəmə riskinə təsir göstərir.

Törəmənin qiymətində tətil qiyməti ola bilər. Bu, tətbiq oluna biləcəyi qiymətdir. Bir emitentin qiymətli kağız çevirə biləcəyi qiyməti ifadə edən sabit gəlir törəmələri olan bir zəng qiyməti də ola bilər. Bir çox törəmələr, investoru uzun mövqe ilə boğa mövqe tutmağa, qısa mövqeyə malik düşmə mövqeyinə və ya uzun və qısa xüsusiyyətlər daxil edə bilən hedcinq mövqeyi ilə neytral mövqe tutmağa məcbur edir.

Törəmələrin Portfelə Necə Uyğun Olacağı

İnvestorlar, adətən, üç səbəbdən törəmə vasitələrdən istifadə edirlər - mövqeyi hedcinq etmək, leverage artırmaq və ya aktivin hərəkəti barədə spekulyasiya etmək. Vəzifəni hedcinqə götürmək, adətən bir aktiv riskindən qorunmaq və ya sığortalamaq üçün edilir. Məsələn, bir səhm sahibi, portfelini tənəzzüldən qorumaq istəsələr, bir satış opsiyası alır. Bu səhmdar, səhm yüksələrsə pul qazanır, həm də səhm düşmə halında daha az pul itirir.

Törəmələr leverajı xeyli artıra bilər. Variantlardan istifadə etmək xüsusilə dəyişkən bazarlarda yaxşı işləyir. Əsas aktivin qiyməti əhəmiyyətli dərəcədə və əlverişli istiqamətdə hərəkət etdikdə, variantlar bu hərəkəti artırır. Bir çox investor Chicago Board Options Exchange Uçuculuq İndeksini (VIX) izləyir, çünki bu da S&P 500 İndeks variantlarının dəyişkənliyini proqnozlaşdırır. Aşkar səbəblərdən yüksək dəyişkənlik həm zənglərin, həm də zənglərin dəyərini və dəyərini artıra bilər.

Törəmə vasitələr leverajı xeyli artıra bilər - əsas aktivin qiyməti əhəmiyyətli dərəcədə və əlverişli istiqamətdə hərəkət etdikdə, variantlar bu hərəkəti gücləndirir.

İnvestorlar, spekulyasiya yolu ilə aktivin gələcək qiymətinə bahis etmək üçün törəmələrdən də istifadə edirlər. Böyük spekulyativ pyeslər ucuz satıla bilər, çünki variantlar investorlara öz mövqelərini əsas aktivin dəyərinin bir hissəsini istifadə etmək imkanı verir.

Törəmələr 101

Ticarət törəmələri

Törəmələr iki yolla alına və ya satıla bilər-reseptsiz (OTC) və ya birjada. Birjadan kənar törəmələr, tənzimlənməmiş bir yerdə, məsələn, svop müqavilələri kimi tərəflər arasında xüsusi olaraq bağlanan müqavilələrdir. Digər tərəfdən, birjada ticarət edən törəmələr standart müqavilələrdir. Müqavilələr tənzimlənmədiyi üçün tezgah üzərindən ticarət edərkən qarşı tərəf riski var, mübadilə törəmələri isə vasitəçi kimi fəaliyyət göstərən klirinq mərkəzləri səbəbindən bu riskə məruz qalmır.

Törəmə növləri

Müqavilənin üç əsas növü var. Bunlara seçimlər, svoplar və fyuçers/forvard müqavilələri daxildir - hər üçünün bir çox dəyişikliyi var. Seçimlər, aktiv almaq və ya satmaq hüququnu verən, lakin öhdəlik verməyən müqavilələrdir. İnvestorlar adətən əsas aktivdə mövqe tutmaq istəmədikləri halda böyük qiymət hərəkəti halında riskini artırmaq istədikləri zaman seçim müqavilələrindən istifadə edirlər.

Onlarla seçim strategiyası var, lakin ən çox yayılmışları bunlardır:

  • Uzun Zəng:Bir qiymətli kağızın qiymətinin artacağına inanırsınız və qiymətli kağızın sahibi olmaq (uzun müddət) almaq hüququnu alırsınız. Uzun müddətli zəng sahibi kimi, qiymətli kağızın qiyməti danışıq qiymətinə görə ödənilən mükafatdan artıq olarsa, ödəmə müsbətdir.
  • Long Put: Bir qiymətli kağızın qiymətinin aşağı düşəcəyinə inanırsınız və qiymətli kağız satmaq (qoymaq) haqqını (uzun) alacaqsınız. Uzunmüddətli sahib kimi, qiymətli kağızın qiyməti satış üçün ödənilən mükafatdan çox aşağı olduqda, pozitivdir.
  • Qısa Zəng: Bir qiymətli kağızın qiymətinin aşağı düşəcəyini və bir zəng satacağını (yazacağını) düşünürsünüz. Bir zəng satarsanız, qarşı tərəf (uzun bir zəng sahibi), qısa olaraq nəzarətdən imtina etdiyiniz üçün seçimin həyata keçiriləcəyinə nəzarət edir. Zəngin müəllifi olaraq, qiymət, qiymətli kağızın qiyməti aşağı düşərsə, alıcının aldığı mükafata bərabərdir. Ancaq təhlükəsizlik, məşq qiyməti və mükafatdan daha çox artarsa, pul itirirsiniz.
  • QısaYerləşdirmə: Qiymətli kağızın qiymətinin artacağını və satılacağını (yazacağını) düşünürsən. Satışın müəllifi kimi, qiymət, qiymətli kağızın qiyməti qalxarsa, alıcının aldığı mükafata bərabərdir, lakin qiymətli kağızın qiyməti məşq çıxarıldığı qiymətdən aşağı olarsa, pul itirərsiniz.

Svoplar, qarşı tərəflərin fərqli investisiyalarla əlaqəli pul axını və ya digər dəyişənləri mübadilə etdiyi törəmələrdir. Mübadilə bir çox dəfə baş verir, çünki bir tərəf dəyişkən faiz dərəcələri ilə borc götürmək kimi müqayisəli üstünlüklərə malikdir, digər tərəf isə sabit faizlə daha sərbəst borc ala bilər. Bir mübadilənin ən sadə dəyişikliyinə sadə vanil deyilir - aktivin və ya maliyyə alətinin ən sadə forması - lakin bir çox növü var, bunlar arasında:

  • Faiz Svopları:Tərəflər sabit faizli bir krediti dəyişən faiz dərəcəsi olan birinə dəyişirlər. Bir tərəfin sabit faizli krediti varsa, lakin dəyişkən faizli öhdəlikləri varsa, digər tərəflə svop edə və öhdəliklərə uyğun olaraq sabit bir faizi dəyişkən faizlə dəyişə bilərlər. Faiz dərəcəsi svopları da seçim strategiyaları vasitəsi ilə daxil edilə bilər, svop isə sahibinə svopa girmək hüququnu verir, lakin öhdəlik vermir.
  • Valyuta Svopları:Bir tərəf kredit ödənişlərini və əsas borcunu bir valyutada və əsas pulu başqa valyutada dəyişir.
  • Əmtəə Svopları: Tərəfinvə qarşı tərəfin əsas əmtəənin qiymətindən asılı olan pul axınlarını mübadilə etməyi razılaşdırdığı bir müqavilədir.

Gələcək və gələcək müqavilələrdəki tərəflər, müəyyən bir qiymətə gələcəkdə bir aktivin alqı -satqısı barədə razılığa gəlirlər. Bu müqavilələr ümumiyyətlə spot və ya ən cari qiymətdən istifadə etməklə yazılır. Alıcının mənfəət və ya ziyanı, çatdırılma anındakı spot qiymət ilə irəli və ya gələcək qiymət arasındakı fərqlə hesablanır. Bu müqavilələr ümumiyyətlə riski qorumaq və ya spekulyasiya etmək üçün istifadə olunur. Fyuçerslər birjalarda ticarət edən standart müqavilələrdir, forvardlar isə qeyri-standartdır və birjadan ticarət edir.

Alt xətt

Bir portfeldə riski qorumaq və ya götürmək istəyən investorlar, hedcinq etmək, spekulyasiya etmək və ya rıçaqları artırmaq istəyən uzun, qısa və ya neytral törəmə strategiyalarından istifadə edə bilərlər. Bir törəmə vasitənin istifadəsi yalnız investorun riskləri tam olaraq bildiyi və daha geniş bir portfel strategiyası daxilində investisiyanın təsirini anladığı təqdirdə məna kəsb edir.